7月中旬，海南华铁这家原本做设备租赁的公司突然火了。不是因为主业有多出色，而是因为他们玩起了时下最时髦的数字藏品。说实话，看到这个消息时我第一反应是：又一个上市公司在玩"跨界"概念？但当看到他们发行的"黄蜂哥"NFT拍出51万天价，股价更是一路飙升超40%时，作为一个老金融人，我不得不警惕地皱起了眉头。

疯狂的NFT与飙升的股价

海南华铁这次的玩法相当"高明"。他们先是通过投资一家数字资产交易平台公司埋下伏笔，接着迅速推出了1万枚"黄蜂哥"数字藏品。更令人咋舌的是，这些藏品在二级市场上被疯狂炒作，价格从2000元一路飙升至5000元以上。7月21日那天，一款典藏版甚至拍出了51万元的"天价"。

我研究了一下交易记录，发现一个有趣的现象：7月17日A股收盘后，"黄蜂哥"开始爆发式上涨。这让我不禁怀疑，是不是有人在刻意制造"股价-藏品"双轮驱动的局面？果然，海南华铁的股价从6月底的9.06元，一路涨至7月24日的12.77元，涨幅超过40%。

藏在"推广大使"背后的分红游戏

但更让人震惊的是他们的"营销策略"。持有这些数字藏品的用户，只要完成所谓的"锁定"操作，就能获得海南华铁5万股股票对应的现金分红收益。我按照2024年的分红数据计算了一下，单份藏品三年能拿到的分红大约3800元。

这分明就是在变相发行理财产品嘛！我咨询了几位法律界朋友，他们都表示这种做法存在明显的合规风险。上海曼昆律师事务所的刘红林律师就指出，这种没有法律合同保障、仅靠企业小程序和收款账户的操作，合规性漏洞太大了。

主业不振 概念频换

最讽刺的是，就在NFT被炒得火热的同时，这家公司的主业却陷入"增收不增利"的怪圈。2021-2024年，他们的营收翻了一倍，但净利润却起起落落，2024年还出现了明显下滑。

更让人哭笑不得的是，7月份海南华铁像"变脸"一样频繁更换概念：先是RWA产品，接着是智算中心，最后连雅江水电站都扯上了。这不禁让我想起前几年那些靠"区块链概念"炒高股价的公司。

负债攀升的隐忧

深入挖掘他们的财务数据，我发现更令人担忧的情况：负债率从2021年初的48.56%一路攀升至72.95%，资金链明显吃紧。今年4月的债券发行信息也显示，募集资金主要用于还债和补充流动资金。

说实话，作为一个见证过多次资本泡沫的人，海南华铁这波操作让我闻到了熟悉的味道。他们似乎更热衷于玩概念游戏，而不是踏实经营。当记者致电询问时，公司对合规问题的回避态度也加深了我的怀疑。

投资界有句老话："当潮水退去，才知道谁在裸泳。"海南华铁的NFT狂欢能持续多久？我们拭目以待。